南昌合金管回吐涨势，再度震荡
      
 

     2020年上半年，南昌合金管交易逻辑主要围绕着供应端超预期下滑和需求大幅回升两者直接的矛盾，而纵观下半年，随着澳巴发货量的冲量回升，市场不再质疑全球矿石的产运能力，转而更加关注海外需求复苏带来的矿石转水和国内需求的边际增量造成的阶段性供需错配的关系，同时对品种结构性矛盾把握更加深刻。

     市场也开始担心可交割品的量是否如预期充足，不论从持仓量、时间节点、供需矛盾方向、南昌合金管现货的支撑暂时都更加利多上涨，因此价格区间也将阶段性出现上移。

    现货市场价格先抑后扬，北方终端需求尚未完全启动，但盘面宽幅震荡并走高，一度激起期现等投机需求涌现，少量商家封库待涨，南方市场交投气氛转好，随着盘面跳涨，终端采购增多，出货量明显好于昨日。

   目前来看，不论市场反复震荡还是短线级别的上涨或下跌，年后市场总体仍然处于上升通道。

    在此大的基调下，笔者仍然保持前期观点，在上涨预期一致的情况下，市场宽幅震荡行情不可避免，一方面，市场在通过不断的反复宽幅震荡掌控节奏，来规避或降低过快上涨带来的盘面风险，亦借机兑现利润蓄力上涨。此外，也洗掉一部分意志不坚定的投资者中途退场，而前期暂未入场的观望者和获利平盘者亦在寻机逢低入场，一旦力量聚集，每一次调整都是上涨前新的基点。

     短期来看，截至收盘期货市场共有逾19亿资金快速入场，主力持仓增多明显大于增空，南昌合金管期现价格仍有上涨的空间，若强势抹平前高，幅度或力度有望延续，否则回吐涨势，再度震荡。